En Colombia, de acuerdo a la Superintendencia Financiera, existen dos métodos de valoración a mercado: 1. Valoración por precio y 2. Valoración por TIR de Compra. A continuación se profundizará en ¿Cómo valorar un título por precio? ¿Qué pasa en caso de no tener precio? ¿Qué entidades suministran los precios para valoración?
El mercado bursátil colombiano se ha simplificado. Anteriormente existían diferentes métodos de valoración de títulos que hacían engorrosos los procesos y complicaban el mercado colombiano puesto que no estaba en línea con los mercados internacionales.
La valoración a mercado anteriormente se hacía de acuerdo a márgenes, curvas y otros indicadores, que hoy en día se usan no para mostrar los valores actuales de los títulos sino para hacer cálculos de riesgo entre otras aplicaciones.
Hoy por hoy la valoración de los títulos de Renta Fija se hace en primera instancia por precio publicado por los proveedores de indicadores oficiales en Colombia: PiP Colombia e Infovalmer y en caso de no publicarse un precio para un título este se valora directamente por TIR de Compra.
La valoración por precio es la multiplicación del nominal del título por el precio publicado, todo a una fecha. Día a día se repite este proceso que da como resultado un valor razonable de mercado que va acorde a la actualización en contabilidad de títulos valor basada en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La valoración por precio aplica tanto para títulos de Renta Variable como para títulos de Renta Fija.
Ejemplo:
Fecha 15/08/2014
Título CDTBBO80
Valor Nominal 1.000.000
Precio sucio publicado por proveedor oficial 15/08/2014: 100,49 (1,049 – términos porcentuales)
VM = VN * PS (Valor a mercado = Valor Nominal * Precio Sucio)
VM = 1.000.000 * 1,049
VM al 15/08/2014 CTDBBO80 = 1.049.000
Calculo de Precio Sucio:
Donde:
PS: Precio sucio del título.
Fi: Son los flujos del título por concepto de intereses y capital.
ni: Son los días que median entre la fecha de liquidación y el próximo pago de intereses y capital, considerando un calendario corriente de 365 días, sin corrimiento de días en caso de caer el flujo en día no hábil y sin considerar el día 29 de febrero de los años bisiestos.
TIR: Tasa interna de retorno, equivalente a la tasa de rentabilidad de la operación.
VP: Valor par.
K: Es el número total de flujos del título.
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